SpaceX 向美國證券交易委員會（SEC）提交 S-1 申報文件後正式對外公開，預計募資金額達 750 億至 800 億美元。這將超越沙烏地阿美（Saudi Aramco）2019 年的紀錄，成為全球史上最大 IPO。 公司目前估值目標約 1.75 兆至 2 兆美元。執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）將透過雙重股權結構（dual-class shares）保留超過 50% 的投票權，繼續維持對公司的控制權。SpaceX 計畫以「SPCX」代碼在納斯達克上市，最快 6 月 12 日前完成。 (雙重股權結構是一種公司設計股權的方式，公司發行兩種不同類型的股票，讓投票權和經濟權益分開計算，並可讓創辦人用較少的股份，擁有較大的控制權)

不過，SpaceX 目前仍處於虧損狀態。2025 年全年營收約 187 億美元，但 2026 年第一季因星艦開發與 AI 相關投資，單季虧損達 42.8 億美元。星鏈業務雖已開始獲利，卻仍需持續投入大量資金進行衛星部署與基礎建設。

星艦（Starship）V3 首飛：里程碑式進展
5 月 22 日，SpaceX 在德州 Starbase 發射場進行第 12 次星艦試飛，這也是 Version 3（V3 / Block 3） 升級版本的首次飛行。

任務重點包括：

• 成功完成升空與熱分離（hot staging）
• 搭載模擬衛星進行部署測試
• 星艦本體（Ship）成功進入太空並執行再入程序，最終在印度洋受控濺落
  

雖然 Super Heavy 助推器因引擎故障導致無法完成返回任務，但整體飛行時間與高度均創下新紀錄。SpaceX 表示，這次試飛驗證了 V3 版本的多項改進，為後續的載人任務與 NASA 阿提米斯登月計畫奠定基礎。

星艦計畫目前仍處於密集測試階段，目標是在未來數年內實現可重複使用、快速周轉的完全可重複使用運載系統。

星鏈（Starlink）持續高速成長

根據 IPO 申報文件，星鏈業務是 SpaceX 最核心的成長動能：

• 用戶數：2026 年第一季付費用戶達到 1,030 萬，較一年前約 500 萬大幅成長超過一倍。
• 2025 年營收：星鏈貢獻約 114 億美元，占 SpaceX 總營收約 61%。
• 平均每用戶收入（ARPU）：因國際市場擴張與較低價方案推出而下降，2026 年 Q1 約為每月 66 美元。

星鏈目前已在全球多國提供服務，並積極爭取企業、航空、航海與軍事合約。SpaceX 也持續向 FCC 申請增加衛星數量，目標進一步擴大全球覆蓋率。

SpaceX 目前同時在三條戰線推進：

• 星鏈 作為現金流與獲利主力，支撐公司高額研發支出。
• 星艦 作為長期技術突破，目標實現低成本、大量載人太空運輸。
• IPO 則將為公司帶來巨額資金，加速星艦量產與全球星鏈部署。
  

然而，高估值也引發市場討論。SpaceX 目前尚未穩定獲利，且星艦開發仍存在技術風險。分析師指出，IPO 後公司將面臨公開市場的 scrutiny，同時也將獲得更多資本來加速 Mars 殖民等長期目標。

SpaceX 的發展已不僅是太空公司，更逐漸轉型為結合衛星通訊、太空運輸與 AI 基礎設施的綜合性科技平台。後續 IPO 進度、星艦後續試飛結果，以及星鏈用戶與營收成長，將成為市場關注焦點。