馬斯克暗示SpaceX與Tesla合併可能性，強調雙方合作深化

Elon Musk在Tesla 2026年第二季財報電話會議中，對SpaceX與Tesla可能合併的話題留下討論空間，但明確表示無法在財報會議上詳談相關細節。

根據多方報導，當分析師詢問兩家公司是否會合併時，Musk回應：「從我們與SpaceX在多方合作的情況來看，重疊越來越多，尤其是Terafab這個超大型專案。但顯然，我們不能在財報會議上討論合併公司這類事情。」

“Well, I mean, 
as you can tell from all the many collaborations on so many fronts with SpaceX, 
there’s more and more overlap, 
especially with the Terafab, 
that’s really going to be a gigantic project. 
But obviously, you know, we can’t talk about combining companies, 
that kind of thing, on earnings calls.”

他同時強調雙方合作的實質進展，包括Starlink將為Tesla自駕車輛（尤其是Cybercab）提供更穩定的連線，以及將Grok整合進Optimus機器人的「Digital Optimus」計畫。Terafab被描述為雙方共同推進的重要晶片製造專案，對擴大Optimus生產至關重要。

市場背景與分析師看法

SpaceX稍早完成IPO後，市場對其與Tesla進一步整併的討論持續升溫。Deepwater分析師Gene Munster在會議後將未來幾年合併的機率，從原先的80%上調至90%。其他機構如Wedbush也認為合併機率超過80%，並預期可能在2027年前後發生。

投資人在財報前的Q&A平台上，已提出大量關於合併的問題，顯示市場高度關注。支持者認為，合併可整合AI、機器人、自駕與衛星通訊資源，形成更完整的「物理AI」生態系；反對或謹慎者則指出，兩家公司規模龐大、監管複雜，實際執行難度高。

Tesla當季營收達282.4億美元，優於市場預期，但調整後每股盈餘僅0.33美元，低於預估，股價在盤後下跌。公司同時公布全年資本支出將超過250億美元，主要投入Robotaxi、Optimus、半導體與AI基礎設施，導致自由現金流轉為負值。Musk為高額投資辯護，稱這是「二戰以來美國最快的工業擴張規模」。

兩家公司目前仍維持獨立運作，但在AI晶片、連線技術、機器人與自駕領域的合作持續加深。市場普遍認為，Musk的回應雖未證實合併，但也沒有排除可能性，相關討論短期內料將持續。